欧元疲软话得失

在亚洲外汇市场，欧元对美元的比价在上一个交易日（6月4日）一度跌到1∶1．0270美元；在法兰克福外汇市场，1欧元只能买1．0276美元，创下新的最低纪录。1月5日，欧元交易第二天时，1欧元曾兑1．1790美元。短短5个月，一心想当“硬货币”的欧元，就贬值了近13％。

德国经济部长米勒认为，导致欧元疲软的原因是多方面的。首先是欧元区的经济增长乏力，尤其是德法等欧元区大国的经济增长缓慢。去年第四季度，美国经济增长4．1％，但欧元区的增长率只有2．3％。今年一季度，美国经济仍保持旺盛的增长势头，但欧元区受出口影响，依然回天无术。估计今年欧元区的经济增长只能略高于去年的水平。1998年，美国的失业率为4．5％，而欧元区为10．9％，到今年3月底，失业率仍达10．4％。从中不难看出，欧元想在美元面前保持坚挺，还有大量工作要做。

第二个原因是科索沃战争。一旦国际形势动荡，尤其是发生战争，美元作为世界唯一超级大国的货币就会备受投资者的青睐，人们往往视其为“安全港”，对美元的储备需求就会增加。目前，世界外汇储备的60％以上是美元，欧元区各国的货币只占16％左右。在国际证券交易市场，剔除欧元区的内部交易，仍有44％的交易量通过美元进行，欧元只占26％。在国际贸易领域，用美元结算的仍超过50％，用欧元区货币结算的只有30％。这从一个侧面说明，为什么南斯拉夫宣布接受调解，科索沃出现和平曙光，并没有扭转欧元的跌势。事实上，欧元还没有真正赢得国际金融界的信任。

三是国际投机因素的作用。欧洲央行今年4月宣布降息以来，使欧美资本市场的利息差达2个百分点以上。鉴于美国经济增长势头强劲，近来不断谣传美国联邦储备局可能提高利率，以防止出现“经济过热”。这种谣传无疑会促使一部分投资者将资金转向美元，以获取更高的利息收益。

欧元疲软固然影响到国际投资者对它的信任和信心，影响到它作为储存货币对美元的挑战。但另一方面，欧元对外币值下跌，有助于提高欧元区产品的竞争力，有助于增加欧元区的就业。刚刚闭幕的科隆欧盟首脑会议，原计划在会议的“最后声明”中就欧元的汇率走势发表看法，但后来却将有关内容全部删除。公开理由是“欧元的发言人应该是欧洲央行行长”，事实上，这至少反映出，相当一部分欧盟国家的政府首脑无意干预欧元汇率。相反，他们想利用欧元疲弱来刺激出口，刺激投资，减少失业。据欧洲央行统计，欧元区私有领域的贷款增长平稳。今年2月的私人贷款需求比去年同期增长9．5％，3月份增长9．7％。这一势头还在继续。